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凤凰登录彩票_机构:期指区间震荡 关注多IF空IC策略
更新时间:2020-01-09 08:50:44   浏览次数:387
[摘要] 本周期指1806合约到期,波动可能加剧,加上美联储议息会议、特金会、CDR战略配售资金募集、解禁市值较大等,市场观望情绪较重,期指或将延续区间震荡,建议投资者暂时观望,市场风险偏好压制下可关注多IF空IC策略。三大期指小幅上涨,IF涨幅略大。三大期指基差下半周震荡走弱,合约贴水小幅走扩,本周1806合约到期基差有收敛趋势,但由于IF及IH合约贴水主要受到分红影响,期现套利空间较小。

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凤凰登录彩票,内容提要

行情回顾

上证综指先扬后抑,上周五大幅下挫,跌破3100点,最终收报3067.15点,周跌0.26%,成交量较前期继续下降。深成指收涨0.36%,创业板指周涨0.12%,家电、钢铁、电子元器件、食品饮料等行业领涨,电力设备、商贸零售、农林牧渔、纺织服装等行业领跌。三大指数涨跌不一,估值小幅下降。

三大期指均小幅上涨,其中IF1806涨幅略大。从期指持仓及基差走势来看,市场观望情绪较重,但情绪并未明显走弱。IF及IH总持仓有所减少,IC总持仓有所增加。基差下半周震荡走弱,合约贴水小幅走扩。上周市场风格切换频率较快,IF/IH、IC/IF、IC/IH 跨品种比值窄幅震荡。

后市展望及策略建议

综合来看,上周CDR战略配售基金即将发行及独角兽上市等因素,市场抽血效应较重,周五震荡大跌,基本抹平上半周涨幅。我们认为由于CDR运行模式及战略投资基金封闭时间与A股市场有所不同,未来对于股市的抽血实际效果有限。从基本面来看,上周公布的数据略超预期,宏观经济仍显韧性,资金流动性仍然平稳,而从估值水平来看三大指数当前风险有限,近期沪指在3050点附近获得多次支撑,我们认为下行空间有限。目前市场仍被情绪主导,由于不确定性因素较多,中美贸易摩擦、美联储加息以及欧洲经济数据下滑等压制风险偏好,因此成交量持续低迷。本周期指1806合约到期,波动可能加剧,加上美联储议息会议、特金会、CDR战略配售资金募集、解禁市值较大等,市场观望情绪较重,期指或将延续区间震荡,建议投资者暂时观望,市场风险偏好压制下可关注多IF空IC策略。仅供参考。

1.  上周市场回顾

1.1股票现货先扬后抑

上证综指先扬后抑,上周五大幅下挫,跌破3100点,最终收报3067.15点,周跌0.26%,成交量较前期继续下降。深成指收涨0.36%,创业板指周涨0.12%,家电、钢铁、电子元器件、食品饮料等行业领涨,电力设备、商贸零售、农林牧渔、纺织服装等行业领跌。

三大指数涨跌不一,估值小幅下降。其中沪深300指上涨0.24%,最终收报3779.62点,动态市盈率12.4。上证50指数上涨0.18%,最终收报2652.08点,动态市盈率10.2。中证500指数下跌0.28%,最终收报5669.30点,动态市盈率24.5。

沪深300十大行业涨跌不一,从涨幅看,300材料上涨2.27%,领涨10大行业;从跌幅看,300能源下跌2.27%,领跌10大行业。从贡献度来看,300材料对沪深300涨跌贡献最大,贡献值38.52。

2. 股指期货市场回顾

2.1三大期指集体小涨

上周三大期指小幅上涨,IF涨幅略大。IF1806合约上周上涨0.52%,最终报收3761.0点。IH1806合约上涨0.36%,最终报收2636.6点。IC1806合约上周上涨0.29%,最终报收5658.6点。

从期指持仓及基差走势来看,市场观望情绪较重,但情绪并未明显走弱。IF及IH总持仓有所减少,IC总持仓有所增加,其中IF减仓976手,IH减仓1132手,IC增仓1155手。从上周五持仓增减来看,IF及IC1806多空主力净增多仓,IH主力略净增空仓。

三大期指基差下半周震荡走弱,合约贴水小幅走扩,本周1806合约到期基差有收敛趋势,但由于IF及IH合约贴水主要受到分红影响,期现套利空间较小。以上周五收盘价计算:IF1806较现货贴水18.6点,较现货贴水0.49%;IH1806较现货贴水15.5点,贴水率0.58%;IC1806较现货贴水10.7点,贴水率0.19%。

2.2 期指基差震荡偏弱,分红影响下无套利空间

2.3 IF及IC远-近价差小幅走弱

2.4 跨品种比值窄幅震荡,风格切换频率加快

上周,IF及IH小幅收涨,IC小幅收跌,IF/IH、IC/IF、IC/IH 跨品种比值窄幅震荡,上周起市场风格切换频率加快。相较前期,上周五收盘IF/IH主力合约点数比值小幅升至1.4265,IC/IF主力合约点数比值小幅降至1.5045,IC/IH主力合约比值小幅降至2.1462。

2.5 IF及IH短期波动小幅抬升

2.6周内日度数据统计

3. 走势展望

上证综指先扬后抑,上周五大幅下挫,跌破3100点,最终收报3067.15点,周跌0.26%,成交量较前期继续下降。深成指收涨0.36%,创业板指周涨0.12%,家电、钢铁、电子元器件、食品饮料等行业领涨,电力设备、商贸零售、农林牧渔、纺织服装等行业领跌。三大指数涨跌不一,估值小幅下降。

三大期指小幅上涨,IF涨幅略大。IF1806合约周涨0.52%,IH1806合约上涨0.36%,IC1806合约上涨0.29%。从期指持仓及基差走势来看,市场观望情绪较重,但情绪并未明显走弱。IF及IH总持仓有所减少,IC总持仓有所增加。从上周五持仓增减来看,IF及IC1806多空主力净增多仓,IH主力略净增空仓。三大期指基差下半周震荡走弱,合约贴水小幅走扩,本周1806合约到期基差有收敛趋势,但由于IF及IH合约贴水主要受到分红影响,期现套利空间较小。同时上周市场风格切换频率较快,IF/IH、IC/IF、IC/IH 跨品种比值窄幅震荡,未有明显跨品种套利机会。

综合来看,上周CDR战略配售基金即将发行及独角兽上市等因素,市场抽血效应较重,上周五震荡大跌,基本抹平上半周涨幅。我们认为由于CDR运行模式及战略投资基金封闭时间与A股市场有所不同,未来对于股市的抽血实际效果有限。从基本面来看,上周公布的数据略超预期,宏观经济仍显韧性,资金流动性仍然平稳,而从估值水平来看三大指数当前风险有限,近期沪指在3050点附近获得多次支撑,我们认为下行空间有限。目前市场仍被情绪主导,由于不确定性因素较多,中美贸易摩擦、美联储加息以及欧洲经济数据下滑等压制风险偏好,因此成交量持续低迷。本周期指1806合约到期,波动可能加剧,加上美联储议息会议、特金会、CDR战略配售资金募集、解禁市值较大等,市场观望情绪较重,期指或将延续区间震荡,建议投资者暂时观望,市场风险偏好压制下可关注多IF空IC策略。仅供参考。

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